电子烟挑战者

小编 2022年08月25日 15:16

电子烟挑战者：尼古丁替代品的研发和生产。公司主要产品为电子烟，其中包括卷烟滤嘴、烟弹、雾化器等。目前，公司已成为国内最大的电子烟生产企业，市场占有率超过50%。尼古丁替代品的研发和生产是公司未来发展的重要方向。预计公司2017-2019年eps分别为0.53元、0.70元、0.80元给予公司2017年40倍pe，目标价20.00元，维持买入评级。风险提示：行业竞争加剧。

一、有了解电子烟的吗？电子烟品牌有哪些？

优质答案1：

电子烟品牌太多了！主流是锐刻，柚子，vtv，非我等等，现在都是换弹型的，从烟弹来说，陶瓷芯的质量最好，还有通配弹，注油弹，性价比最高的是注油弹，因为可以自己注油，省钱！按口味来说太多了！没有最好，只有自己喜欢，一般来说代数越高，功能就越多，但是价格肯定贵一点

优质答案2：

1月22日，电子烟企业雾芯科技在美国纽交所成功上市，市值一度高达3000亿元人民币，其创始人汪莹身价超过1600亿元，打败李书福、王健林、刘强东等企业家，成为富豪榜新晋富豪。电子烟的创富效应再次引起人们的关注，此前在港股上市的电子烟企业思摩尔国际市值一度达到5000亿港元。在很多人眼中，我国烟草一直属于国家专卖，私人企业为何也能做烟草生意？电子烟是不是烟草，危害性如何，又该如何监管呢？

中国烟草发展现状

中国实行烟草专卖制度。早在1991年就正式颁布了《烟草专卖法》，2005年，国务院办公厅下发文件，明确了“统一领导、垂直管理、专卖专营”的管理体制；随后，国务院于2008年下发“三定”方案，对烟草专卖局的工作职责作了进一步明确。《烟草专卖法》也于2009年、2013年和2015年经历了三次修正。烟草专卖制度得到不断完善和深化。

从烟草的种植、收购，到加工、生产、经营方面，《烟草专卖法》都有比较明确且详细的规定。根据《烟草专卖法》规定，烟叶由烟草专卖局或者其委托单位按照国家规定的收购标准统一收购，其他单位和个人不得收购。为了更好地控制烟叶质量和产量，烟草专卖局会组织供应优良烟草品种，并提前与烟叶种植者签订烟叶收购合同，到期后按照合同约定的烟叶种植面积和烟叶收购价格进行收购。收购后将其调拨给省级中烟工业公司进行生产，一般供应给同地区的中烟公司，省、自治区、直辖市之间的烟叶调拨计划需由国务院计划部门下达。生产销售方面，国家对烟草专卖品的生产、销售、进出口依法实行专卖管理，并实行烟草专卖许可证制度。国务院烟草专卖行政主管部门负责主管全国烟草专卖工作，有计划地组织烟草专卖品的生产和经营，提高烟草制品质量，维护消费者利益，保证国家财政收入。

（图/视觉中国）

《烟草专卖法》还规定，开办烟草制品生产企业，必须经国务院烟草专卖行政主管部门批准，取得烟草专卖生产企业许可证，并经工商行政管理部门核准登记。国务院计划部门对卷烟产量有较强控制能力，由其下达卷烟、雪茄烟年度总产量计划，再由全国烟草总公司经由省级烟草公司，对烟草制品生产企业下达分等级、分种类的卷烟产量指标。

在控烟方面，中国也在积极行动。自从2006年《烟草控制框架公约》在我国生效后，控烟力度不断加强，根据2018年中国成人烟草调查结果，15岁以上人群吸烟率明显下降，从2010年的28.1%下降至26.6%。

近年来我国开始大力推行公共场所禁烟条例，各个城市相继制定或修改地方性控烟法规，加大管控力度。其中，以未成年人或者孕妇为主要服务对象的教育、教学、医疗等场所的室外区域；体育场馆、演出场所的露天观众坐席和露天比赛、健身、演出区域；社会开放的文物保护单位室外区域这几类公共场所，绝大部分城市都禁止吸烟。但对于工作场所、餐饮场所的禁烟要求，各个城市存在差异，部分城市仍在过渡期。如广州、哈尔滨在餐饮场所设置吸烟区；广州在工作场所设置吸烟区；青岛、南宁、哈尔滨在工作场所不做禁烟要求等。此外，不同城市对于个人罚款标准设置在50—200元不等。整体来看，北京是最早实施符合《世界卫生组织烟草控制框架公约》要求公共场所禁烟条例的城市，上海和杭州等城市也相继实施，随着控烟履约工作不断推进，还会有更多的城市实现公共场所全面禁烟。

在中国强有力的控烟政策下，烟民的规模和消费量都有所下降，但是与此同时，电子烟等新型烟草产品的使用量却在上升。2018年中国成人烟草调查结果显示，15岁以上人群电子烟使用人群从2015年的0.5%上升至2018年的0.9%，其中15—24岁年龄组人群的电子烟使用率达到1.5%，根据中国疾病预防控制中心数据，截至2019年11月，中国15岁及以上人群使用电子烟的人数约为1000万。根据《“健康中国2030”规划纲要》，目标到2030年，15岁以上人群吸烟率降低到20%，目前还处于26.6%左右的较高水平。

电子烟在国内的兴起

电子烟的发展开端于美国。1963年，美国人HerbertA.Gilbert取得了一款“无烟、非烟草香烟”的设计专利，电子烟的概念就此问世。2003年，中国药剂师韩力发明了第一款电子烟，即如烟。2005年—2017年，受国内外禁烟政策的影响，国内电子烟逐渐转为以出口海外为主。近几年，随着大量资本涌入电子烟行业，国内电子烟市场被点燃，并迅速进入公众视野。

电子烟在国内的兴起有多方面的原因。首先是消费者的健康意识不断增强。随着国家控烟政策的推进，以及传统烟草对于人体危害程度教育加深，有越来越多的烟民健康意识在不断加强，不少烟民为了戒烟也在不断寻找更为健康的替代方式。这为电子烟的兴起提供了市场需求基础。

根据中国产业信息网的一项调查显示，有51%的消费者认为电子烟要比普通香烟更加健康，同时有49%的消费者认为电子烟能够帮助戒烟，由此可见消费者出于健康需求在普通香烟与电子烟中将更倾向于选择电子烟产品。此外，根据一些科学研究显示的结果来看，虽然电子烟并非完全无害，但其一氧化碳、焦油、甲醛、乙醛等传统卷烟有害物质的含量大大降低，有些指标甚至不足传统卷烟的10%。在科学数据的支撑下，电子烟在消费者间迅速流行开来。

电子烟兴起的另一个原因是控烟政策持续推进，不断压缩传统卷烟市场。世界卫生组织于2003年通过了《世界卫生组织烟草控制框架公约》以呼吁各国尽可能展开合作，控制烟草的广泛流行。据世界卫生组织官网最新数据显示，截至目前已有181个国家成为该公约的缔约方；在国家层面，各国针对烟草出台相关政策法规，持续加强监管力度。

据中国产业信息网统计数据显示，2017年全球79个主要烟草消费国家中，62个国家的卷烟消费量均呈下降趋势。由此，传统卷烟市场在全球控烟的大背景下不断压缩，这为电子烟行业发展提供了空间。

最后，技术创新强化了产品功能，新型烟草产品受到年轻消费者的喜爱。电子烟具备的不同口味，可以提供个性化烟弹以及各种烟雾效果等，均成为年轻消费者购买新型烟草产品的驱动因素。

以上这些因素促使电子烟在国内兴起。随着电子烟日益火爆，资本开始涌入，相关企业在短时间内大量涌现。烟草相关企业的注册量从2014年之后增长快速。据工商信息数据，截至2020年6月，我国与烟草行业相关的在业、存续企业有162万家，其中电子烟企业已达14.4万家。数据显示，自2014年之后电子烟企业新增数量呈加速增长趋势，2015年新增1.1万家，2017年新增1.8万家，2018年新增2.3万家，2019年新增3万家。

关于电子烟的监管

随着电子烟行业的市场规模逐渐扩张，行业发展对于行业标准制定的需求迫在眉睫。

目前世界各国对电子烟行业的态度及政策方向各有不同，主要包含以下三种监管思路：一种是将电子烟作为消费品监管；一种是将其作为烟草类监管；第三种则是将其作为医药类监管。

2017年5月，中国国家烟草专卖局下发文件将HNB（加热不燃烧型香烟）纳入监管范围，禁止HNB产品在国内进行销售。2018年8月，雾化型电子烟也被纳入监管，烟草专卖局发文，明令禁止向未成年人出售电子雾化烟，2019年10月又发布通告禁止电子烟线上销售及线上宣传，并于2020年7月再次开展了为期两个月的电子烟专项整顿，对电子雾化烟不断加强行业规范。控烟政策方面，目前杭州、深圳、南宁、武汉等城市已经明确将电子烟列入公共场所禁止吸烟条例管控范围。

根据全国标准化管理委员会官方网站，目前电子烟强制性国家标准项目仍处于审查状态，国家烟草专卖局为组织起草部门。

在电子烟监管方面，国外做法不尽相同。日本是HNB最大消费国，但禁止电子雾化烟在国内销售。监管方面，日本HNB产品受《烟草商业法》管控，在日本销售须获得日本财政部牌照；电子雾化烟的烟杆被作为医疗器械受《医疗器械法》管控，烟弹则作为药品受《药事法》管控，目前还没有电子雾化烟获得批准。

韩国政府对于新型烟草的管理严格。2008年，将含尼古丁的电子烟归类为烟草，并于2011年开始追加电子烟课税，韩国因此成为第一个对电子烟征收烟草消费税的国家。此后，韩国政府又于2017年对加热型电子烟进行了提税，将税率从52%提升到了90%。除了通过税收手段来控制电子烟之外，2015年底，韩国政府修改卫生法，命令烟草商在烟盒正反面印刷警示语和图片，且警示图片的面积必须超过烟盒面积的三分之一。2020年，又将警示图片占烟盒面积的比例上调到55%，希望通过这一方法来降低消费者的购买欲望。

二、电子烟的危害有多大？

优质答案1：

我说：抽电子烟，比吸烟危害更大！所有人都应该远离电子烟！

满大街的电子烟已经席卷全国，9月份张大夫去西藏日喀则义诊的时候，发现就连这个全国最高海拔的城市，满大街也是售卖电子烟的摊位。看来电子烟已经是席卷全国了。那么，电子烟是不是比普通香烟危害更小一点，更加健康一点呢？今天张大夫就通过这篇文章给大家说清楚。

和大家想得相反，电子烟的危害更大。最近美国有一项研究显示，电子烟比普通香烟危害更大。这项研究显示，与传统香烟相比，电子烟比普通香烟增加15%的脑血管疾病的发生机率。而且这项研究还发现，与普通香烟相比，电子烟能让烟民发生脑血管疾病的年龄大幅度提前，也就是更年轻。这项研究指出吸普通香烟的人发生脑血管疾病的年龄中位年龄是59岁，而吸电子烟的人发生脑血管疾病的中位年龄是48岁，年龄往前提前了11年。